香港证监会：上市架构咨询提高效率

　　联交所及证监推出上市架构咨询，近期不断受到业界公开反对。为此，证监会罕有于咨询期间发表意见，认为近期市场的评论曲解了新建议的目标及本质，强调新架构能提高上市申请审批效率，将资源集中于复杂的申请个案中。行政总裁欧达礼表示，上市架构咨询并不是公投，并非由多数人决定，反而只有提出有理据的意见，即使属少数派却更有价值。不过，香港上市公司商会总干事黄明伟回应，对证监会在咨询期仍未结束，便即否决某些市场意见感到不解。
　　更集中处理存疑个案
　　近期有不少业界人士及协会都公开反对，包括指出新方案令证监在上市审批上“话晒事”，偏离纯粹以“披露为本”的市场原则，以及令证监会的权力扩大。不过，证监会于昨日的记者会上就作出澄清，指有关观点建基于对有关新上市架构的错误理解而成，故有责任向公众澄清。
　　早前有意见指出，在现行的上市委员会上设立上市监管委员会（LRC），处理一些涉及上市合适性的上市申请，将很大机会架空上市委员会，因上市部会为怕犯错而会将大部分的个案交到上市监管委员会审批。
　　欧达礼表示，有关假设只是单纯用个人的情绪去判断上市部的做法，他个人亦不认同要将大部分的上市申请交到LRC手上，这会偏离新架构的原意。新架构原意是令证监会从大部分的上市申请中抽身，让上市委员会处理大部分的申请，证监联同上市委员会成员集中处理涉及上市合适性的申请，提高审批效率，根据过往经验，每年上市申请中，只有约一成涉及上市合适性的问题。
　　此外，欧达礼强调，LRC亦会定期公布涉及上市合适性的申请个案，增加透明度以及让公众了解委员会的角色及职权，而且上市委员会的成员于LRC亦有投票权，并占有三席。不过，早前就有意见指出，所谓市场与证监三对三的局面是不平衡的，因上市委员会的主席亦会担任LRC的主席，并不能投票，故建议在现行的上市委员会中增加证监会三席。
　　对此建议，欧达礼表示，有关方案偏离了他们的目标。他认为，只有6人的小组在处理复杂个案中会较28人的上市委员会为佳，因上市委员会的成员已可透过三名出任LRC的委员表达意见。
　　他又补充指出，现时每次的上市审批中会从28人分成14人两组，每组中其中7人做初步审核，其余7人为做复核，故不能直接视LRC及上市委员会是6对28的比例。
　　对于市场认为，是次推出的新上市架构是反映联交所及证监会就上市审批争权，欧达礼表示，证监会与港交所关系良好，而且就推出该咨询文件时，已花了六个月的时间互相商讨。
　　欧达礼：并无扩大权力
　　另外，欧达礼亦强调，本港上市规则一直以来并非单纯的披露为本，并已纳入合适性测试多年，较非市场所指由披露为本转为监管为本的倒退行为，并强调证监并没有因此而扩大权力。
　　对于证监会就部分替代方案公开否决，黄明伟回应，对于证监会在咨询期仍未结束，便即否决某些市场意见感到不解，希望证监会能认真考虑市场回应，强调LRC“3+3”的方案仍未能做到真正制衡效果，要留意证监会对上市委员会中3名正副主席的任命有很大的影响力。
　　对于近期有不少反对方案的声音，欧达礼认为，咨询回应并不是如公投般以多取胜，而是要看支持或反对的论据，只要理据充足，即使是少数的意见亦会重视。他重申，新上市架构能够达至更佳、更快的决策过程，以及提升对公众的问责性。