中国已成为阿根廷第三大外资来源国

 统计显示，中国已成为阿根廷第三大外资来源国，且双边合作范围日益广泛，涉及油气开发、轨道交通、基础设施、石化、金融、能源、矿业、农业和制造业等诸多领域。 中阿两国相隔万里，双方的政治体制、企业体制、经济形势、投资环境、市场情况、法律体系、贸易注册香港公司公司在此时呈现人事变换，毕竟是代表索罗斯基金正改变中港投资计谋，缩减营运范围，照旧还有出格原因？截至昨日发稿，南都记者未能获恰当事人及公司复原。

　　据港媒动静，国际投资者索罗斯旗下基金SF M H K，近日忽然呈现重大人事变换。其主要基金经理之一的蔡笃昀及其团队已离任，而其打点的逾10亿美元投资组合亦已平仓套现。

　　SFM H K在港实际营运不敷两年，公司于2010年11月8日在香港中环国际金融中心C二期35楼开业，是索罗斯基金首个亚洲办公室。公司有两名基金经理，别离为戴霁昕及K eithT hom as A nderson.

　　按照香港当局公司注册处的信息显示，SF M H K于今年3月24日在香港注册创立基金打点公司，注册成本为港币1元。而在其9月30日的股份申请表上，索罗斯的纽约母公司获分派3500万份股份，即其入股资金显示为3500万港元。其时市传索罗斯基金香港服务处最终打点的资金范围到达80亿至90亿美元，占索罗斯资金整体范围约1/3.

　　对此，香港业界颇为存眷。“市场表示固然一直不抱负，但他的投资组合至平仓前仍然有钱赚。”据港媒引述市场人士言论称。据该人士预计，蔡笃昀旗下投资组合期内仍能赢利，归功于内房、澳门濠赌股等跑赢大市的板块，别的也有市场听说称是透过沽空周大福赢利。

　　公司在此时呈现人事变换，毕竟是代表索罗斯基金正改变中港投资计谋，缩减营运范围，照旧还有出格原因？截至昨日发稿，南都记者未能获恰当事人复原。

　　据前述市场人士称，蔡笃昀原为美林自营交易部董事总经理，专责股份交易，曾创下持续17年的赚钱纪录。自2011年加盟SFM成为基金经理后，跟外界的接触、相同及相关研究，多由他及阐明员JessicaH o等团队成员卖力。

　　别的，上周香港市场动静传戴霁昕亦已调返美国。

　　据香港证监会有关SF M H K的注册记录显示，蔡笃昀及戴霁昕仍列席卖力人员（R esponsibleO fficers）中，另外二人别离为C HANG James Hy eo n g及SC H A BEL W alter Friedrich；而注册代表则有17人。

　　统计显示，中国已成为阿根廷第三大外资来源国，且双边相助范畴日益遍及，涉及油气开发、轨道交通、根本设施、石化、金融、能源、矿业、农业和制造业等诸多规模。注册香港公司

　　中阿两国相隔万里，双方的政治体制、企业体制、经济形势、投资情况、市场环境、法令体系、贸易习惯和文化配景等多有差异。因此，中国企业赴阿投资前，须重视对阿投资情况的阐明，以防御和降低投资风险。

　　中企赴阿投资现状

　　20世纪90年代后期，阿根廷年均吸收外资曾高达106亿美元，占整个拉美和加勒比地域吸收外资总额的17%。其后，金融危机致阿外资投资情况恶化，外资流入大幅减少，2003年曾降至13亿美元，为历史最低程度，2004年后泛起连续回升势头，2008年达97.25亿美元，但受2008年国际金融危机影响，2009年回落到40.17亿美元，2010年苏醒到61.93亿美元，2011年继续苏醒至63亿美元。

　　近年来，中阿经贸干系成长顺利，中国企业在阿根廷的投资大幅增长。2009年，来自中国的投资占阿根廷当年吸引外资总额的半数以上；2010年，经中国商务部核准或存案，中国在阿根廷完成非金融类直接投资金额6603万美元，中国公司在阿根廷完成承包工程营业额1亿美元。2004年~2010年间，中国对阿根廷直接投资年均增长速度到达9%。

　　早期，中国企业在阿根廷投资的主要规模是渔业和渔产物，但目前中国在阿根廷的投资规模多种多样，涉及石油、化工产物、通信、交通、农业、根本设施建设和矿业。个中，石油等能源的投资份额最大，其次是交通方面，阿根廷较为垂青的信贷、银行、保险等处事行业中方尚未脱手。

　　就投资方法而言，中国企业在阿根廷投资一般选择独立投资，部门中国企业在阿根廷注册公司，成为完全的当地公司，也有设立相助公司的。

　　在阿兴业利好不少

　　经济连续增长。阿根廷经济在2003年~2007年连续高速增长，年均增速达7%~8%；在乐成应对国际金融危机后，2011年阿根廷海内出产总值（GDP）增长9.2%。统计显示，2011年阿根廷商品出产产值和处事业产值同比别离增长7.4%和9.1%。个中产业出产产值在汽车产业支撑下同比增长11%，而农牧渔业产值同比减少2.4%，金融处事业产值同比大幅增加21.2%，发动整个处事业稳步增长。

　　就业连续改进。近年来，阿根廷赋闲率由2000年的15%降至2010年的7.9%，2011年第四季度更是降至6.7%，创近20年来新低。阿根廷经济学家罗夫曼预测，2012年底阿赋闲率将降至5%，接近“全面就业”的程度。

　　钱币连续贬值。阿根廷钱币已连年连续走贬，1阿根廷比索兑美元汇率由2001年的1.001大幅贬值为2002年的0.326，继而贬值到2012年4月的0.2262，创历史新低；兑人民币亦由2001年的8.281大幅贬值到2002年的2.702，继而连续贬值到2011年的1.4343，亦为历史新低。近期，由于通货膨胀和资金外流的现象开端获得控制，阿根廷当局拟加快钱币贬值速度，通过汇率政策的调解对海内市场和企业进行掩护。此举会降低中国企业赴阿投资的初始本钱，增强驻阿企业在本地市场和国际市场的竞争力，提高市场占有率和盈利能力。

　　自然地理优越。阿根廷拥有令人羡慕的自然条件和资源，主要矿产资源有石油、天然气、煤炭、铁和银等，估量尚有75%的资源未获得开发操作；水力资源比力富厚；阿根廷林业成长具有得天独厚的条件，拥有3320万公顷的天然林和110万公顷的人工种植林，丛林面积占全国总面积的22%；沿海渔业资源富厚，是世界著名的农牧产物出口国，盛产粮食、牛肉、水果、蔬菜等各类农牧产物。

　　根本设施相对便利。在拉美国度中阿根廷的交通运输最为发家，公路、铁路、航空和海运均以首都为中心向外辐射，形成扇形交通网络；全国有1700多个机场、20多个口岸，年吞吐量8500万吨；海内交通运输以陆运为主，外贸货品的90%通过海运运输；通信业比力发家，海内国际数字化通信网络四通八达，牢固电话与移动电话用户居于全拉美地域第一位，互联网笼罩率逐年快速提高，并远高于拉美地域平均程度；拥有拉美第三大电力市场，大多依靠水力和天然气火力发电，电力本钱较低。阿根廷当局正在推进大范围大众投资打算，投资总额达1110亿比索。

　　人力成底细对充裕。阿根廷大众教育支出占GDP的比重凌驾世界平均程度，很是接近高收入国度平均程度，使其人力成本充裕，对投资高新技术企业极为有利。

　　法令情况有利。阿《宪法》和《第1853号执法》(1993)以及《商业公司法》《民法典》《商法典》范例外商投资行为，如对小我私家和企业提供百姓报酬，其《宪法》划定外国人同阿根廷人在劳动、买卖和拥有资产等方面享有同等权利；外国人的产权不行侵犯，外国投资者与本国投资者享有同等的权利义务；外国投资者可以小我私家独资、合伙、合资、分支机构、特许经营等形式进行投资；外国企业在阿根廷的投资数量和投资规模都无需经过事先核准，且投资者有权将成本、所赢利润随时汇出该国，进入外汇市场也无任何限制。

　　阿根廷经济与出产部的产业、贸易、矿财富国务秘书局下设投资成长署，其主要职责是提供贸易时机并促进外国直接投资；并作为专业咨询中心，为投资者提供经济、金融、税务、教育、科技和法令等诸多方面的信息和辅佐解决困难。

　　投资勉励政策。阿根廷勉励外国投资，除军事规模外实际对外资已无限制，如在石油、交通、通信等敏感规模也可进入，但主要勉励外资投向汽车及汽车零件业、矿财富、林业、软件业、生态石油业、出书业等财富。须注意，在银行和保险方面，需要申请许可；在渔业方面，阿根廷打点很严格以掩护资源，每年仅向本地的公司发放数量有限的许可证，但外国投资者可通过购置公司或合伙自由地进入该规模。

　　为勉励外资流入，阿根廷向外资提供一系列税收优惠，如与诸多国度签署制止二次缴税的协议；投资制造业、矿财富、林业、旅游业等规模的外商投资者可享受中央和处所当局的一些补助和税负减免；对外资投资中小企业，给以出口退税、进口成套设备免征关税、成套设备出口附加退税10%等优惠。

　　对外贸易连续成长。近年，阿根廷采纳多种法子敦促外贸成长，如在全国成立4个适合成长外贸的口岸，并划定各省都可成立保税区。2011年，阿根廷外贸额达1581.9亿美元，同比增长26.9%，个中，成本货品、燃料、零配件和中间产物等进口增幅较大，农牧业低级产物和加工产物的出口占六成阁下。

　　近年来，中阿双边贸易成长迅速，中国已成为阿根廷第二大贸易同伴和最大的农产物出口目的地国，2011年中阿双边贸易额达148亿美元。值得注意的是，为解决阿对华贸易逆差问题，中方正采纳有力法子敦促阿对华出口产物多样化。

　　双边投资根本宁静台良好。

　　2011年，中石化收购西方石油公司阿根廷子公司100%股份及其关联公司，该笔投资占中国在拉美地域总投资的比重很大。2010年5月，中海油以31亿美元收购布里达斯公司在阿根廷50%股份；2010年11月，布里达斯公司购并泛美能源；2011年3月，泛美能源又耗资7亿美元买下埃克森-美孚公司在阿子公司。

　　为敦促中企赴阿投资，中阿双方积极打造良好平台。如2011年7月20日，阿根廷驻华使馆举办首届阿根廷贸易和投资时机研讨会，阿外交、国际贸易与宗教事务部组织该国的各相关部分纷纷向中企代表推介口岸、风能、林业、生物柴油及农业贸易等浩瀚投资项目。

　　投资情况犹存不敷

　　固然具有许多吸引外商投资的有利条件，但阿根廷经济还比力脆弱，债务承担极重，通货膨胀形势严峻，这使得外商对阿根廷投资普遍持谨慎张望态度。

　　经济增长尚不不变。自2011年年底以来，阿根廷经济就呈现增速下降趋势。在产业出产滑坡的同时，阿根廷投资和消费也都呈现明显降温趋势。阿根廷迪特拉大学在2012年3月进行的民意观测显示，大部门阿根廷公众对宏观经济前景不看好。别的，阿根廷赋闲率虽连续下降，但有媒体发布的数据显示，2010年阿根廷14岁~24岁间既非在校学习也未就业的年轻人占该年龄段总人数近22%，是成年人赋闲率的两倍多；高比例青年人口就业边沿化折射出阿根廷经济形势的严峻性，对阿根廷经济和社会不变成长发生不良影响。

　　通胀风险高企。为追求经济增速，阿根廷当局拒绝控制钱币痛蚨锋模，导致通货膨胀失控。2005年以来，阿根廷已持续6年呈现恶性通货膨胀官方发布的通货膨胀率每年都在7%~11%之间，但阿根廷私人研究机构和经济学家普遍认为实际通胀率当在15%~25%之间；国际钱币基金组织也不承认阿当局发布的通胀数字，认为阿国度统计局在统计要领和参数设定上存在明显的工钱过问因素。

　　综合考量，经济增速下滑和通胀高企的现状意味着阿根廷实行多年的“高增长、高通胀”增长模式即将结束，很可能碰面临“低增长、高通胀”的滞胀场面，从而对百姓经济、社会不变和外资投资发生不容忽视的影响。

　　劳工本钱步步升高。受高通胀率影响，近年来阿根廷糊口本钱和劳动力本钱不绝上涨，削弱赴阿企业的竞争优势和盈利能力，影响阿根廷经济竞争力。世界银行2006年研究数据显示，以购置力权衡的总消费支出，阿根廷在南美国度中最高，比南美国度平均总支出高61%。受金融危机的后续影响，阿根廷劳动力本钱仍不绝上升，阿根廷国度统计局数据显示，从2009年7月~2010年7月间，人为程度累计上涨23.8%，高于同期消费者价格指数两倍多。以美元计算的单元劳工本钱，在2007年~2011年间提高48%，并于2011年第二季度到达历史岑岭。

　　汇率贬值值得存眷。如前所述，阿根廷钱币连续贬值，且有加速预期，虽有助于降低赴阿投资本钱、提高在阿企业出口竞争力、改进阿国际出入，但亦会给在阿企业带来巨大的管帐风险和经营风险，对企业久远和可连续经营发生倒霉影响。

　　外债风险仍需警惕。固然自2005年阿根廷当局乐成进行债务重组后，外债占海内出产总值比重和外债范围占出口总额的比重(债务率)不绝下降。截至2011年年底，阿根廷的外债余额为1397.15亿美元，占海内出产总值的31.3%；债务率已由2005年的470%降至170%，但仍凌驾100%的国际警戒线。

　　政策情况有待优化。经历21世纪初的金融危机后，阿根廷彻底丢弃“新自由主义”成长模式，转向“重行政过问、轻市场调理”的成长模式，当局对经济的过问和介入越来越深，造成市场订价机制和资源分派机制失灵，导致外国企业在阿根廷的投资面临很大的不确定性和投资情况恶化。如阿根廷当局于2012年4月16日公布西班牙石油公司雷普索尔-YPF为“公益工业”，将征收雷普索尔-YPF约51%的股份，对YPF公司实行国有化。

　　尽管阿有关投资的硬性规矩比力健全，但实际操纵中，投资者仍会遇到权要主义、官员贪污糜烂等现象，另外因各省之间优惠政策差别性导致的部门手续治理迟钝而服务效率降低，都对投资情况造成很大的负面影响。

　　贸易和外汇管束趋严。阿根廷当局为担保外贸顺差范围以应对偿债压力，对进口产物实行严格限制，并采纳严格的外汇打点法子。自2008年金融危机发作以来，阿根廷采纳征收反倾销税、设立非自动进口许可证制度、为进口商品设置报关参考价格等一系列贸易掩护法子；从2012年2月1日开始，阿实施新的限制进口法子进口企业需要向阿根廷联邦大众收入打点局和经济部同时提前申报，提交进口产物及进口商的详细资料，得到核准后才可治理进口手续。全球贸易预警处2011年9月宣布陈诉说，阿根廷目前生效的贸易掩护法子达148项，居全球首位，近半数以上的限制法子涉及中国产物；另据世界银行有关贸易便利化排行，阿根廷在183个国度和地域中仅名列第115位。

　　贸易打点法子虽有利于担保外贸顺差范围和本国企业市场份额，但亦造成经济活力下降、物价上涨加剧和国际竞争力削弱。

　　综上，阿根廷政局趋稳、法令范例、根本设施良好、经济连续增长等有利于改进阿投资情况；但经济增速放缓、通胀高企、钱币贬值、劳动力本钱上升、政策和贸易管束趋紧等因素又令阿根廷投资情况布满不确定性。因此，赴阿投资企业须审时度势，三思尔后行。

　　赴阿投资应避风险抓机遇

　　中国企业在阿进行投资，既要抓住机遇，开拓进取，又要加强调研，规避风险，两者缺一不行。

　　在作出投资阿根廷的决策前，应本着实事求是的态度，密切注意阿经济成长动态和经济改良变革，对投资项目进行详细调研、充实论证、科学评估，善于发明、降低、控制和打点投资风险。

　　在涉及重大项目或呈现重大问题时，应及时向我国驻阿当局部分传递和相同，以便把握环境和保持主动职位，并在须要时提供协助。

　　投资行业建议选择我国具有竞争优势、阿方资源富厚(如采矿业、林业、农业)或勉励投资的行业(如金融处事业、汽车零件业、高新技术制造业等)，以充实将双发方优势与阿方优惠条件相融合；投资方法建议回收合伙方法或非股权投资方法，以降低国有化等政治风险；并积极回收人民币跨境结算方法、内部贸易和转移价格，尽可能规避阿通胀高企、汇率贬值、外汇管束等风险。

　　中国企业应尊重阿本地的法令规矩，经营勾当中做到守法经营，妥善处理惩罚分歧和敏感问题，自觉维护中阿干系健康不变的大局；鉴于阿根廷法令种类繁杂、划定繁琐，在投资前须对有关法令、划定进行全面、准确的了解，且为制止引起不须要的麻烦，建议聘请本地法令参谋。

　　鉴于阿物价、劳工人为和糊口本钱高企，中国赴阿企业在作投资决策和项目选择时须对具体因素的变换趋势作出公道预期，对项目出入进行仔细核算。